港交所研究延长衍生产品夜市交易时间

香港特区政府近日公布首个五年规划，当中最重要的规划之一是巩固和提升国际金融中心地位。港交所行政总裁陈翊庭昨日（12日）指出，作为香港金融市场的核心基础设施，港交所将以建设更完整、更具国际竞争力的多元资产生态圈为重点，积极推动香港五年规划的落实。

陈翊庭昨日发表网志表示，近两年来，面对地缘环境的变局和中国科技创新的崛起，越来越多的国际投资者开始分散投资，把目光投向增长潜力更高的亚洲，投资中国成为国际投资者的必选项。如今国际投资者早已不再辩论“中国能不能投资”了，他们不但想投资中国的股票，更想多元化配置其他资产类别。

另一方面，中国的经济转型和产业升级加速，科技企业和出海企业的融资需求旺盛，内地资金多元投资配置、有序化出海的需求也十分旺盛。随著中国资产迎来历史性重估，人民币作为投资货币的需求开始上升，国家正大力推进人民币国际化。

香港中通社图片

面对这些新趋势和新需求，香港金融市场应如何持续升级、精准对接？她称，港交所给出的答案是以连接“人、货、场”为主线，构建更全面、更具国际竞争力的多元资产生态圈。在人方面，将持续汇聚内地与国际发行人、投资者、金融机构及长线资金，拓宽市场参与基础；在货方面，将在巩固股票业务的基础上，进一步拓展固定收益、货币、大宗商品等多元产品和风险管理工具；在场方面，将持续提升市场基础设施，推动金融科技应用及市场互联互通，进一步提升香港在全球资本配置、人民币国际化及风险管理方面的功能、韧性及长远竞争力。

具体而言，港交所会从四个方向著手，第一是提升国际融资平台竞争力。

陈翊庭介绍，目前，港交所正开展提升上市机制竞争力的第二阶段咨询，建议优化须予公布的交易、关连交易和分拆上市规定，降低合规成本，提高上市公司企业并购、重组及业务分拆的灵活性。未来还将就优化特专科技公司和GEM上市制度展开咨询。

国际合作方面，未来港交所还将继续在中东、东盟、“一带一路”国家和地区等地举办重点推广活动，介绍香港市场优势，并与当地的交易所深化金融合作，吸引更多国际企业来港进行主要或第二上市。

第二是深化二级市场生态圈的广度和深度。

陈翊庭称，一级市场的繁荣离不开二级市场的活跃。在丰富产品方面，未来，港交所将继续开发更多股票指数，推出更多短周期股票期权、主题型期货和期权等，进一步丰富股票衍生产品生态。

在提升交易效率和市场流动性方面，目前，港交所正整理有关缩短股票市场结算周期的市场意见，希望带领业界尽快迈向T＋1结算周期，提高香港股票市场的资金效率。

在优化互联互通方面，与内地合作伙伴正在进行将房地产信托基金（REIT）纳入沪深港通和人民币股票柜台纳入港股通的准备工作，盼进一步拓宽沪深港通的投资范围，也希望能为投资内地A股的境外投资者提供更丰富的风险管理工具，从而吸引更多国际资金透过香港配置中国资产。

同时致力于为投资者持续提升市场便利，包括支持无纸化证券改革和延长交易时间等。她称，港交所正在积极研究延长衍生产品的夜市交易时间。至于延长股票市场交易时间，将从引领市场讨论开始，寻找市场各方都能接受的方案。

第三是拓展固定收益、货币及大宗商品生态圈，推动人民币国际化。

陈翊庭称，任何一个国际金融中心要想吸引和留住海量的资金，都必须提供尽量丰富的货架，不单要有琳琅满目的股票产品，也要配套丰富多元的固定收益产品和大宗商品。股票产品是香港的传统优势，但固定收益和大宗商品业务却刚刚起步，需要大力投入。

与此同时，人民币国际化正在进入一个新的阶段，如果香港市场能够利用离岸人民币资金池提供丰富的以人民币计价的固定收益、货币和大宗商品产品，必然会提升国际投资者长期持有人民币资产的意愿，也会提升国际金融中心的吸引力。因此，香港的固定收益和大宗商品生态圈建设应该把握好人民币国际化带来的机遇。

具体而言，港交所会继续吸引更多内地、香港和国际发行人在香港发行和上市债券，尤其是人民币债券（点心债）。截至9月24日，今年在香港交易所上市的点心债发行规模已达2669亿元人民币，同比增长14％，预计今年发行规模将创下新高。同时，港交所也在积极筹备首只离岸人民币债券指数。

回购市场是固定收益市场的重要融资基础，港交所正在研究建立离岸人民币债券回购市场基础设施，探索债券回购集中清算服务，希望提升离岸人民币债券的流动性和融资效率。

第四是升级市场基础设施。

陈翊庭表示，构建多元资产生态圈必须配套完善的市场基础设施配套。港交所正在研究建立一个支持多元资产的代币化平台，以大宗商品及碳信用作为试点，探讨代币化应用。

此外，正在将人工智能应用于市场监管和上市公司的合规监管等工作中，提升运营效率。在支付方面，港交所正与香港金融管理局合作开展试点项目，以“数码港元”用于支付收市后交易时段的预缴保证金，提升衍生产品市场在银行非营业时段的风险管理能力。

通过落实以上这些战略方向，港交所希望吸引更多全球长期资本、支持优质企业发展、推进人民币国际化，从而更好地连接中国与世界的需求，巩固和提升香港国际金融中心的地位，为国家的“十五五”规划做出应有的贡献。（完）