何志平：民主党横扫两院 特朗普应反躬自省

文｜何志平

日前结束的美国中期选举引发全球关注。民主党夺得国会众参两院控制权，并在多州赢得州长职位，取得压倒性胜利，令共和党乃至美国总统特朗普颜面尽失。这场“蓝色浪潮”不仅让民主党横扫共和党传统红州，两院双双易主，更是对特朗普个人执政能力的一次民意评价。随着美国政坛权力格局进入深度重构阶段，国际社会正重新评估特朗普政府未来两年的政策走向。

本次中期选举冲击力远超选前多数民调预期。在参议院关键争夺中，民主党在北卡罗来纳、南卡罗来纳、俄亥俄、得克萨斯、堪萨斯及艾奥瓦等州成功翻盘。其中得克萨斯州30多年来首次选出民主党参议员，象征意义极大；北卡州民主党人的胜选，直接打破共和党在该州18年连胜纪录。众议院方面，民主党同样势如破竹。这意味着特朗普剩余任期内，立法议程将面临国会强力掣肘，众议院甚至随时发动弹劾程序。但要弹劾成功，也并非易事。美国历史上还从没有总统被真正罢免过。

内斗加剧 相互掣肘

特朗普在法理程序上基本是安全的，并没有下台的政治风险。只不过，要面临持续的弹劾，会从权力、调查、党内地位、后续大选几个层面，提前把他从铁腕强势的施政风格逼向“跛脚鸭总统”过渡。对性格张扬、信奉零和博弈的特朗普来说，后两年执政之路将会非常憋屈、难受。

其一，两党政治博弈加剧。民主党同时掌握两院后，可通过议程设置、财政拨款、委员会调查和人事任命审核等方式加强对白宫的制衡，特朗普推动减税、福利削减和移民改革等重大立法的难度明显上升，政府拨款和债务上限博弈或更加频繁，同时还可限制内阁及司法任命。

尽管如此，特朗普仍掌握行政权和总统否决权，在关税、外交和军事等领域具有广泛且独立性极强的裁量空间。否决权是美国总统制衡美国国会权力的主要手段，根据美国宪法，国会两院通过的法案须提交总统签署，总统可选择签署，也可行使否决权将法案退回国会；但若众参两院分别以2／3多数再次通过该法案，便可推翻总统否决，使其成为法律。

特朗普在11月3日深夜表示“绝对愿意接受选举结果”，但又明确将以否决权作为应对民主党立法议程的核心工具，预示着华盛顿将进入立法僵局与否决政治并存的格局。既然政策方向难以被全面逆转，施政重心可能更多转向行政命令和对外政策。民主党控制国会阻挠特朗普内政施展空间，反过来特朗普照样可否决民主党想通过的所有法案，双方都没有拿到完整的立法权。

对AI监管将加强

其二，财政扩张空间受限，债务上限博弈升温。民主党虽能压缩新增财政扩张空间，却难以改变美国高赤字、高债务的长期趋势。白宫主要财政政策“大而美”法案已通过落地，共和党日后无法再利用预算调解程序进一步减税或扩大国防支出。在新增财政立法受限的情况下，债务上限或成两党财政博弈焦点。

民主党即使能主导预算调解程序，推动增加民生支出或调整税收政策，但特朗普手握总统否决权，重大财政转向仍需两党妥协，财政政策大概率延续现有框架。民主党可能将提高债务上限与增加民生支出、延缓医疗补助削减等诉求捆绑，特朗普及共和党则希望减税并保障国防和边境安全。两党分歧使得谈判难度上升，阶段性收紧流动性、放大金融市场波动。

其三，AI投资扩张延续，监管约束边际强化。民主党将强化对AI立法与监督，但难以改变AI投资持续扩张的总体方向。特朗普主张加快AI基础设施建设并反对强制许可制度，相关限制性立法仍会面临总统否决，全国性暂停AI投资或数据中心建设的概率较低。在联邦层面全面限制AI投资难度较大情况下，州和地方政府将成约束数据中心建设的主要力量。监管收紧更可能带来行业和地区分化，而非终结AI投资周期。大型科技企业电力、合规和建设成本上升，市场将更加关注资本开支效率。

内政受阻或将专注对外事务

其四，内政立法空间收窄，行政权与对外关系或成突破口。关税、制裁、出口管制和有限军事行动对新增立法的依赖相对较低，特朗普仍拥有较大施政空间，或更加专注于推行不可预料的外交政策。据路透社报道，白宫已着手梳理可绕开国会推进的行政措施，包括对关键矿产等商品加征关税、调整联邦资金用途和强化移民限制，以及用“军事指挥权”发起军事行动等。未来两年美国政策的单边性和不确定性仍可能进一步上升。

关税政策将受到更强监督，但全面逆转的可能性有限。民主党或会在两院推动废除部分关税、限制总统关税权限，并围绕关税豁免、贸易谈判和物价影响开展调查；但多数相关法案即使获国会通过，也可能遭特朗普否决。因此，既有关税大概率延续，面向所有贸易伙伴的普遍关税和对盟友加征关税或受到更多制约。

其五，对华战略竞争不会轻易动摇，中美博弈长期框架势必复杂且可控。一是民主党控制的国会可能对中美科技竞争采取更系统化、多边化、制度化的立法围堵，而非特朗普式的关税突袭。由此产生新的不确定性，中企要更注重合规与供应链长期韧性。二是美元若因财政收敛与监管预期阶段性走弱，人民币汇率外部压力将有所缓解，但若中东局势推高油价，输入性通胀风险仍需警惕。