何志平：美伊签署谅解备忘录 中东局势能否迎来关键转折

文｜何志平

美伊历经多轮谈判，在6月15日终于达成电子谅解备忘录，并定于6月19日在瑞士日内瓦正式签约。美伊将暂时结束敌对状态，迎来重大阶段性成果，为60天停火谈判（可延长）、霍尔木兹海峡重新开放、数十亿美元冻结资金释放及解除海上封锁、缓解制裁与经济措施奠定框架，对全球能源市场、地缘政治风险定价及经济走势构成深远影响。

目前，该备忘录确切内容并未全部公开。美伊双方官员、媒体与知情人士对外不断释放的相关信息，在细节与表述口径上相对不一致，有着各自基于政治立场和主要诉求的不同考量，效力相对较弱，并未有一个明确、彻底的解决方案。未来停火条款能否有效落实与后续谈判的核心挑战，以及国际能源供应何时恢复正常，全球聚焦。

先行止战，分步谈判

过去几周，美伊谈判一波三折，在以色列持续破坏中掺杂着美国国内的舆论批评和伊朗国内强硬派的反对，双方努力克服阻力前行。对美国总统特朗普而言，名义上“胜利”和“确定性”非常重要，他必须要向选民和华尔街证明一切都可用“交易的艺术”完成。因此连日来，美方回避有关末节，只抛出“要签署协议，协议签署后霍尔木兹海峡会立刻开放”的叙事，旨在彰显自身对局势的把控能力与胜利者姿态；伊方则模棱两可，并非要撕毁谈判进程，而是不希望被视作在美国强压之下被迫就范，试图通过这种不确定性来显示己方才是决定局势最终走势一方，同时对美方没有信心，担心其随时反复，以此争取更有利条款。

首先，实现全面停火是双方一致共识，涵盖伊朗本土和黎巴嫩等所有前线。其次，霍尔木兹海峡重新开放。美方认为是“双解封”的完全自由通航，要求伊朗无限制、无条件开放，不得收费，并配合在30天内排雷，恢复战前航运量；伊朗强调对霍尔木兹海峡的主权管理，不会再回到战前状态，可能会与阿曼共建机制，包括对民用船只提供安全通道、军舰另有安排，后续保留以“服务费”名义征费权利。通航关乎油价，双方各有考量，对外“吹风”展现不同侧重和分歧。伊朗希望彻底控制霍尔木兹海峡，既是震慑美国与以色列的经济核武器，也是留有一定余地应对伊朗国民。至于今后是否征费及多少，取决于最终谈判结果。美国不愿承认伊朗对海峡的把控，却又无法改变现状，只能模糊处理。

在其他一些关键矛盾及议题上，美伊同意设置后续60天谈判周期，重点解决伊核及制裁问题。伊朗承诺不会制造或获取核武器并原则上同意稀释高浓度浓缩铀，特朗普对此在社交媒体上给予肯定的同时，并威胁称“若事与愿违，我们手中还握有终极手段”，意味着美国在处理伊朗浓缩铀问题上有所松动，但仅暂时搁置，仍保留未来以所谓核查、安保或伊方违约为名，重新军事介入伊朗核设施的路径，或待局势平稳之后再行清算。在解除制裁方面，美国表示解除制裁均为短期安排，伊朗则寻求全面解除各类支持，双方显然存在较大差异。

海峡通航，全球能源供应恢复仍需时间

对于经历国际油价震荡、能源市场原材料暴涨、运价飙升、订单断崖式下跌的各国而言，美伊达成和平协议无疑是一个改变经济走向的关键变量。截至美东时间6月15日凌晨，国际油价应声下跌，布伦特原油期货价格一度跌至每桶83.51美元，跌幅4.37％；西得克萨斯中间基原油WTI最低价降至每桶80.25美元，跌幅5.45％；当日早盘，有色金属板块、港口航运及航空板块显著上涨。但美伊谅解备忘录只是第一步，由原油价格传导至制造业供应端所需的原材料价格回落，以及石油和天然气真正恢复正常，仍需数月甚至更长时间。

这场持续三个多月的冲突造成全球有史以来最大规模的供应冲击。不仅切断波斯湾运输通道，也直接摧毁部分生产能力。据国际能源署IEA数据，受霍尔木兹海峡持续受阻影响，海湾产油国累计供应损失逾10亿桶，石油产能停产日均超1400万桶，以致储油设施逼近饱和，生产陷入停滞。海峡交通、原油生产等环节若重新启动，恢复战前水平80％至少需4个月时间，完全恢复则要等到2027年一季度或二季度，更严峻的是库存层面的巨大缺口。

美伊停战，所获几何

IEA数据显示，2026年全球总库存84亿桶，但实际可调配有效库存仅8亿桶，现波斯湾以外地区已消耗原油和成品油库存近5亿桶，霍尔木兹海峡每多封闭一天，该数字就再叠加550－580万桶，全球原油库存将在9月前触及红线。一旦跌破红线，油价直接暴涨、通胀飙升，发达国家国债收益率一飞冲天，全球股债汇市场将陷入剧烈震荡。眼下即使海峡本月重新开启，油市供应短缺局面也会持续至今年第四季度，届时才有望出现小幅盈余，各国快速消耗中的库存方能开始回补。

此外，战争险是海峡通航的隐形锁链。冲突升级后，船舶战争保险费率也从船体价值的0.2－0.5％飞涨至5－10％，海事保险基本被几家英国公司垄断（幕后听命于美国政府）。纵然海峡重开，保险公司依然会继续收取高昂保费。只要保险未恢复常态，油轮就不会冒险通行。

因此，这份备忘录虽然不是美伊和平谈判的最终协议，但对各方影响依然深刻。特朗普一是避免美国陷入战争泥潭，符合其收缩中东、聚焦大国竞争战略方向；二是遏止金融体系恶性通胀、国债收益率猛增的致命冲击，缓和能源危机，经济和资本市场能够企稳；三是化解不利因素，为共和党中期选举创造条件。伊朗坚守底线，获取难得喘息之机，不仅进一步巩固霍尔木兹海峡这张王牌，也将随着部分制裁解除缓解当前经济困境，更有机会守住核项目、导弹能力及对地区武装的支持等谈判筹码。以色列损人不利己，既未能实现推翻伊朗政权、彻底摧毁伊朗核能力的目标，反在自身安全问题上遭遇擎肘，极可能破坏停火条件，从客观上提升美伊达成和平协议的难度。

美伊现下都面临国内经济压力和批评，双方先停战，走一步看一步、随机应变，必要时谈判可一直持续下去，陷入一种没有和平、时紧时松、边谈边打及谈而不和、斗而不破的僵持状态。美伊备忘录更似一个为后续更复杂、更核心问题谈判争取时间和空间的中场休息，前景如何仍充满重大不确定性，全球能源安全和地缘紧张局势随时可再度恶化。世界只能以积极而又审慎的态度看待市场，期待美伊停火为安，让经济尽快回复运转。