香港证监会主席：谨慎看待24小时交易 同股不同权有需要检讨优化

香港证监会主席黄天佑去年10月上任，日前与传媒会面时回顾及展望工作，明言股市交投及新股市场壮旺，显得证监会的工作更为重要。他强调保障投资者是证监会的“基因”，他们会注重市场基建是否跟得上，亦会致力检视及优化同股不同权机制，确保小投资者权益获得保障。同时他们会做好与持牌机构沟通并简化程序，推进业界优化成本。

“证监会要突出监管及促进发展，并非只拆墙松绑，而是不能拆去主力墙。”黄天佑称证监会发挥保障投资者的功能，亦在过去12个月和市场沟通，令运作畅顺及降低成本。他又指出，港股交投曾经逾6000亿元，而仍能保障证券交易及期货市场畅顺，亦未见出现高度集中某些公司、板块，现时市场每日沽空只占总市值1.8％，不见得有系统性风险，但他们将继续注重市场基建是否跟得上。

至于是否要延长交易时间或24小时交易，他称，证监会不会过早表态，就算技术可行，但是因应要面对全球市场风险，甚至大小投资者有否足够风险管理等问题，他们得谨慎看待。

在港交所（0388）优化新股市场定价，调整高倍数超购新股回拨机制后，黄天佑称“原则上信任基金经理及机构投资者在定价上扮演良性及健康的角色”，如这个原则落空时便要正视问题。对于有个别新股录得数千倍超购而不设回拨，上市后股价急升骤跌，黄天佑表示，证监会亦会一如以往密切监察市场，若发现涉嫌操控股价或其他不当行为，必定会主动展开调查并依法采取执法行动，以维护市场秩序和投资者利益。

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特首早前在施政报告中提出检视同股不同权规定，黄天佑认为同股不同权的机制自2018年运作至今，有需要检讨及优化，并举例如容许投票权为普通股的10倍，将来若提高比例时小股东的权益被摊薄，便和大股东利益不一致，因此要确保小股东利益不被剥夺。他说：“最难处理的是投票权，尤其对新科技的定义显得复杂时，便要重新讨论。”至于是否要引进“日落条款”，他说现时讨论未到这么具体阶段。

至于最近有不少在港机构拟参与并转型为加密货币囤积（DAT）平台运作，黄天佑称，留意到相关情况，希望投资者要小心。被问及是否需要为市场提供相关指引，他则表示“会研究”，但他同时表示留意到外国文献显示，DAT公司股价及市值往往升幅倍高于其他股份，并提醒一旦落实监管后该等溢价可能顿时消失。

至于最近有香港上市公司股东被英、美点名涉柬埔寨诈骗集团而引起股价波动，会否担心涉洗钱行为，他称不就个别事件评论，强调若有犯法定会调查、执法及拘捕。

随着互联互通进一步发展，他期望纳入人民币柜枱、房托产品，并冀进一步推动固定收益及货币市场路线图，帮助更多本地及地区公司来港融资。面对未来挑战时，他称上市公司搞好企业管治及披露固然重要，但他说：“最重要是让更多机构及专业投资者不会只顾『用脚投票（go by feet）』，而是运用披露资料去与上市公司抗衡及互动，优化管治。”（完）