研究发现：中美企业借道投资 香港关键门户角色稳固

（香港文汇报记者 曾业俊）香港贸发局昨日公布的一项关于全球供应链布局之研究，揭示即使中美关系紧张，许多美国企业仍深度参与中国市场业务，特别是粤港澳大湾区，因其独特及高度集中的供应商网络难以被取代。与此同时，内地企业也正积极推动供应链多元化，并以香港作为供应链管理中心，反映香港在区域供应链转型中扮演关键角色。研究结果认为，香港作为“超级联系人”，是内地企业“出海”，以及全球企业进入中国内地和区域供应链的关键门户，在全球供应链占据重要地位。

●贸发局研究总监范婉儿（左）表示，许多内地企业正主动强化及推动供应链多元化，并以香港作为供应链管理中心。旁为美国湾区委员会经济研究所高级总监Sean　Randolph。香港文汇报记者曾业俊 摄

香港贸发局委托美国湾区委员会经济研究所（Bay Area Council Economic Institute）进行研究，聚焦“布局供应链联通亚洲市场”的核心议题，深入分析美国贸易政策转变如何加速全球供应链重组，带来一系列新挑战与新机遇。研究结果进一步肯定香港作为全球供应链“超级联系人”的重要地位。研究重点指出，即使中美关系紧张，许多美国企业仍深度参与中国市场业务，特别是粤港澳大湾区，因其独特及高度集中的供应商网络难以被取代。内地企业正积极推动供应链多元化，并以香港作为供应链管理中心，反映香港在区域供应链转型中扮演关键角色。

美关税政策影响较预期小

香港贸发局研究总监范婉儿昨日表示，美国新关税措施及总统特朗普贸易政策调整，使部分国家在对美出口时取得比较优势。据最新中美贸易协议，2025年11月10日至2026年11月10日期间，中国对美出口商品被征收20％关税。此相对较低关税水平，令中国供应商与东南亚同行处于相若的竞争起点，并较更高关税国家更具优势。今年对美国出口占香港整体出口比例5.8％至5.9％，略低于去年约6％水平，出口产品约一半来自内地，其余来自世界各地。她坦言，之前较担忧美国对中国征收较高关税，影响内地的货源，但现时分别不大。

但她强调，内地企业并未因此松懈，许多正主动强化及推动供应链多元化，并以香港作为供应链管理中心。香港在区域供应链转型中的角色日益重要，而这转变由区域经济深度融合及新一代供应链网络所带动。她引用贸发局分别于去年及前年进行、关于内地企业“出海”意向的调查，指出逾90％内地企业计划在未来两年内走出去，2023年有约73％及约58％企业分别对“一带一路”沿线市场及东盟市场有兴趣，两个数字在去年分别升至95％及74％，而希望透过香港走出去的内地企业亦由2023年的62％增至去年的77％。这反映无论供应链如何重塑，香港在协助内地企业走向国际扮演愈来愈重要的角色。

港成内外资进出重要平台

范婉儿续指，是次最新研究以电动车产业为例，显示香港已在区域供应链转型中发挥枢纽作用。随着内地汽车制造商及其国际伙伴优先在东南亚扩大电动车及电池生产，香港作为投资及金融中心，有效引导资金流入印尼、泰国及马来西亚等地。另外，投资数据亦显示，愈来愈多内地企业以香港作为区域项目的支援平台。香港占部分东盟国家的外商直接投资（FDI）金额比例高于内地，以马来西亚为例，香港去年有关占比达35.5％，远高于内地的0.1％；香港在印尼市场的FDI占比达13.7％，略多于内地13.5％。这是由于内地企业经香港子公司对外投资，而非直接到当地进行。

她认为，香港凭借广泛的金融及专业服务，以及灵活应对科技转型与监管变化的能力，本港作为国际企业不可或缺的枢纽地位更加巩固。是次研究显示，香港兼具“超级联系人”及“超级增值人”的双重角色，是内地企业“出海”拓展海外市场，以及全球企业进入中国内地和区域供应链的关键门户。截至去年6月底，共有1，390家美国企业进驻香港，体现香港的国际吸引力。研究亦指出，企业正积极调整营运模式，亚洲在新格局下的角色亦正重新定位。